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请注意2019酒类销售结构不断升级

文章出处:金古陶瓷 人气:发表时间:2019-05-10 10:03

  请注意2019酒类销售结构不断升级,企业应该如何才不断升级的战略中走出困境,  2018年地产酒龙头表现符合预期,销售结构明显升级,体现在毛利率提升,吨酒价格上升,净利润增长较快。2019Q1表现继续抢眼,今世缘,口子窖均已披露一季报,销售结构继续优化,两家企业的高档酒(口子窖10年及以上)增速更快,市场也给予了一季报业绩的积极反馈。年初至今,地产酒古井贡酒(+108.95%),今世缘(+90.48%),口子窖(+72.37%)股价涨幅居白酒前五名。

  地产酒的定义和2018、2019年Q1表现总结概括。“地产酒”是我们领先市场提出的一个定义,指主销区域为本省或省内销售占比超过50%的地方名白酒企业,通常,主要价格带为区域大众主流中高档(100-500元),之所以涵盖300-500元,原因是因为部分经济发达区域的主流消费已经到达这一价格带。主要上市公司有古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒、今世缘等。

  

 

  地产酒为什么表现好?第一,我们认为消费升级驱动是主因,大众主流消费价格带上移继续(今世缘增速>海之蓝天之蓝增速,梦之蓝增速>海之蓝天之蓝增速,古井8年以上增速>古5及以下),这从主要白酒企业销量增长缓慢,利润增长快速能够得到验证,即并非本省总消费人群的扩大。

  第二,品牌集中度提升,销售收入增速有差异,龙头更快,从已有数据可以看到安徽省白酒企业增速古井>口子窖>迎驾贡酒>其他。

  第三,2019Q1销售表现继续反映春节旺季大众主流刚需升级,宏观经济表现好于预期。

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